Ethereum Foundation Likidite Krizi mi Yaşıyor? Piyasalarda Endişe Artıyor
Ethereum’un arkasındaki en büyük kuruluşlardan biri olan Ethereum Foundation (EF), düşen ETH fiyatları nedeniyle likidite riskiyle karşı karşıya. Vakfın mali yapısının büyük oranda ETH’ye bağımlı olması, piyasadaki düşüşlerin vakfın sürdürülebilirliğini tehdit etmesine yol açıyor.
Ethereum Foundation’ın Hazine Yapısı
Ethereum Foundation’ın en son açıkladığı finansal verilere göre, vakfın toplam varlık değeri 970.2 milyon dolara geriledi. Mart 2022’de bu rakam 1.6 milyar dolardı. İki yıllık süreçte ETH fiyatlarının %22 düşmesi ve yıllık 120 milyon dolar seviyesindeki harcamalar, bu gerilemenin başlıca nedenleri arasında.
Vakfın hazinesinin %81.3’ü kripto paralardan oluşuyor ve bunun büyük çoğunluğu ETH. Bu durum Ethereum’a olan uzun vadeli güveni gösterse de, piyasada devam eden ayı trendi nedeniyle ciddi bir finansal risk yaratıyor.
ETH Satışları ve Piyasaya Etkisi
Ethereum Foundation, 2024 yılı boyunca toplam 4,366 ETH satışı gerçekleştirdi. 100 ETH’lik son satış, Aralık 2024’te 374,334 DAI karşılığında yapıldı. Bu satışlardan ortalama 2,796 dolar fiyatla 12.21 milyon dolar gelir elde edildi.
Ancak ETH’nin düşüşü devam ederse, vakıf daha fazla ETH satmak zorunda kalabilir. ETH’nin kritik destek seviyelerinin kırılması durumunda, vakfın nakit akışını sürdürmesi giderek zorlaşacak.
Ethereum Foundation’ın DeFi Riskleri
Ethereum Foundation’ın mali yapısındaki bir diğer risk unsuru, merkeziyetsiz finans (DeFi) yatırımları. Ocak 2025’te, vakıf 50,000 ETH’yi (165.3 milyon dolar) Aave platformuna yatırdı. Bu tür yatırımlar getiri sağlamak amacıyla yapılıyor olsa da, ETH fiyatlarının düşmesi durumunda teminat olarak kullanılan ETH’lerin likidite edilme riski bulunuyor.
Ethereum Foundation, bu risklere karşı önlem olarak şu adımları atıyor:
• ETH varlıklarını stablecoin’lere çevirmek (DAI, USDC gibi)
• Satışları kademeli olarak yapmak ve piyasaya baskıyı azaltmak
• DeFi yatırımlarıyla ek gelir yaratmak, ancak bu da yeni riskler barındırıyor
Sonuç: Ethereum Foundation İçin Yolun Sonu mu?
Ethereum Foundation, ETH fiyatlarının dalgalanmasıyla birlikte mali açıdan zor bir dönemden geçiyor. Vakfın stratejik hamleleri, gelecekteki sürdürülebilirliği açısından belirleyici olacak. Eğer ETH fiyatları yükselmezse, vakfın ek fonlama yolları araması veya daha büyük satışlar yapması gerekebilir.
Ethereum yatırımcıları ve kripto piyasası bu gelişmeleri yakından takip etmeye devam edecek.